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主持人：下一位是金刻羽。金刻羽：既然谈到国际化，我就谈一个国际观点。刚才也说到金融服务业开放和风险的问题，但是我觉得有一个很重要的问题不能忽略，我们现在还没有提到。近些年来，国际金融平台上最重要讨论的一个问题就是金融全球化带来一个新的现象。这个新的现象就叫全球金融周期。近20年来所有国家的股市、债市、信贷相关系数非常非常高，成为一个全球的一个金融周期。金融周期意味着什么呢？它会对很多的新兴市场有很大的影响，美国的央行的政策货币政策或者是全世界的投资者的风险偏好有所变化，就会带来巨大的流动性和信贷的变化，流动性有可能会扩张。这对于很多其它国家，新兴市场国家，他们抵挡不了外面带来的流动性，它不需要信贷扩张有信贷扩张，他不需要信贷紧缩信贷就紧缩，这是美国央行和全球风险偏好带来的变化。

毕竟，大家的关系还是很好的，该吹还得吹。这么看来，价之链团队毁约风险不大。业绩补偿款，应该没啥问题。2、“高素质团队”打脸的往往是真相。这么一个看起来高素质的团队，还是违反了《股权转让协议》约定。根据公告，2018年5、6月间，由于无法完成业绩承诺，甘情操、朱玲夫妇向浔兴股份王立军提出修改业绩承诺约定，要求业绩承诺补偿责任以2.6亿为限。

有人会说做中低端制造业赚钱，能不能往化纤企业延伸呢？化纤企业一定会往原料游产品延伸，这样产业链不就打通了吗？你想延也不给你延，因为化纤企业是对环境很敏感、资金集中度高的行业，嘉兴的纺织企业就有两千多家，化纤产业同样也是如此，整个的原材料成本都在上升。

该投资人补充道，即便是其他分支，由于技术开发难度不大，所以基本上也保持与中游销售方共生的态势。“单个OBU设备的售价也就50~60块，谈不上有多高的技术增值空间，说到底还是靠销量带动。”而部分已上市企业通过吸纳并购的垂直产业线已经基本覆盖部分上游供应，“所以即便有资金需求，自身就可以通过上市平台发起再融资规划，而且如果市占率已经较高，那么对一级市场同类竞品的吸金带动将会不断削弱”。

这更像是中国本土管理学者们回应着彼得·德鲁克“管理就是实践”的召唤。在以华为为案例的研究中，通过战略管理、组织管理、绩效评价与激励、价值观塑造等办法，黄卫伟试图用学者的思路，梳理出完全基于中国本土公司实践的中国式管理逻辑。“我把《华为基本法》甚至是华为，比作一只蝴蝶。他已经在深圳扇动翅膀，我曾经预言他会在中国引发一场企业变革的风暴。但是直到今天，这场龙卷风姗姗来迟，不过，肯定还是要来的。”在数年前的公开讲座上，黄卫伟曾经如此定义。

从其并购预案提供的行业并购数据来看，在其选定的7个并购案例中，只有浙江富润并购泰一指尚的动态市盈率为21.82倍，科达股份并购智阅网络的动态市盈率是17倍，其余5项并购动态市盈率均低于旭航网络（见表7）。浙江富润并购泰一指尚时，其交易价格为12亿元，而其第一年承诺净利润为5500万元，因此其动态市盈率高达21.82倍。然而，据记者了解，在2015年以来的同行业并购中，浙江富润此次并购的市盈率算是最高的，远远超过行业内其他并购案中的动态市盈率。而旭航网络正是选择同行业最高市盈率的案例来计算行业平均动态市盈率的，这自然也拉高了行业平均值，让旭航网络动态市盈率略低于行业均值。如果剔除掉浙江富润这个动态市盈率最高的特殊案例，则其行业均值不过14.13倍。